PEKING, 16. ožujka (Xinhua) -- Najnoviji skok kamatnih stopa Središnje banke SAD-a mogao bi zakomplicirati stvari za kinesku središnju banku, no neće utjecati na monetarnu politiku koja će ostati razumna i neutralna.
Uz jačanje tržišta rada i približavanja inflacije svome cilju, podizanje kamatnih stopi u SAD-u preko noći za 25 baznih bodova na raspon od 0,75 posto do 1 posto, je treći porast od početka globalne financijske krize 2008.
Ove godine se očekuju još dvije prilagodbe što otežava život za Narodnu banku Kine (PBOC) u nastojanju da zadrži yuan stabilnim i održi tempo gospodarskog oporavka, što svakako nije jednostavan zadatak uslijed stalnog rada na smirivanju financijskih rizika.
Glavni Bloombergov ekonomist za Aziju Tom Orlik smatra kako je američka strana stavila PBOC u komplicirani položaj. On ističe kako je banka vrlo lako mogla slijediti vodstvo federalnih rezervi i podignuti vlastito mjerilo cijene, podupirući yuan i smanjujući odljev kapitala, no uz rizik ometanja gospodarskog oporavka.
Prekrut pristup, s druge strane, donosi dvostruki rizik od deprecijacije yuana odnosno obnovljenog odljeva kapitala. Umjesto toga, PBOC je izabrao rješenje koje ''ima mnogo više smisla'', ostavljajući referentnu kamatnu stopa na čekanju te iskorištavanjem ciljanih mjera.
Kamatne stope i za srednjoročne poslovne kredite i pologe, koji su odabrane metode središnje banke za djelovanje otvorenog tržišta, porasli su za 10 baznih bodova. Ove više stope odražavaju promjene na tržištu bez uspostavljanja skoka referentne kamatne stope i ne signaliziraju zaokret u monetarnoj politici.
Međutim, ono što ove više stope pokazuju je gospodarsko poboljšanje i u zemlji i inozemstvu te rast potrošačke košarice uz razboriti odgovor na skok federalnih rezervi.
Prema mišljenju analitičara China Merchants Banka Liua Donglianga, PBOC namjerava održati jaz kamatne stope Kine i SAD-a umjerenim kako bi se izbjeglo nagomilavanje pritisaka na yuan i rizik odljeva kapitala.
Glavni ekonomist pri Founder Securities Ren Zeping ne vidi potrebu za skokom referentne stope sve dok je inflacija i dalje blaga, a početni gospodarski oporavak krhak. Umjesto podizanja referentnih stopa, Ren predlaže da se središnja banka odluči za strukturne promjene skoka kamatnih stopa uz stabiliziranje yuana.
Najnoviji gospodarski pokazatelji bili dobri ili čak bolji od očekivanog: snažan uvoz, proizvođačka inflacija raste najbržim tempom u gotovo devet godina, industrijska proizvodnja ide prema gore uz stalno rastuća ulaganja u osnovna sredstva. Svi ovi faktori gledani zajedno ukazuju na to da se kinesko gospodarstvo kreće u pravom smjeru.
S ciljem rasta za 2017. od oko 6,5 posto, koji je najniži u posljednjih četvrt stoljeća, i s monetarnom politikom koja se naziva ''razboritom i neutralnom'', Kina ima cilj povećati M2 (iznos novca u opticaju zajedno s bankovnim i štednim računima odnosno malim polozima) za oko 12 posto ove godini, što je jedan postotni bod niže od prošlogodišnjeg cilja.
Novi krediti postigli su rekordnu razinu prošle godine, odnosno treću godinu zaredom od razine koja je zabilježena 2009. godine kada je Kina prošla svoj put iz globalne financijske krize. Iako ti krediti daju poticaj kineskom gospodarskom oporavku, oni ipak dolaze opterećeni rizikom financijskih mjehurića. Neprovjereni, ovi mjehurići će ugroziti financijsku stabilnost i potamniti izglede za šire gospodarstvo.
Prema izvješću rada vlade, koje je objavljeno u četvrtak, Kina će graditi ''zid'' usmjeren protiv financijskih rizika te pažljivo pratiti loša financijska kretanja, nepodmirivanja dugovanja, sivo bankarstvo i internetske financije.
Kinesko gospodarstvo će vjerojatno ostati jako tijekom ove godine, što bi moglo omogućiti PBOC-u da i dalje sužava monetarne olakšice, ali bilo kakvo podizanje referentne kamatne stope ove godine će biti iznenađenje. Prema mišljenju CICC-ova analitičara Changa Huilija, gospodarski oporavak je i dalje u osjetljivom stadiju, s pritiscima i nesigurnostima te uz ulaganja koja su osjetljiva na promjene kamatnih stopa.
