Kineska središnja banka najavila je, prošlog tjedna, da čvrste smjernice za obuzdavanje kreditne ekspanzije i povratak kreditne aktivnosti na normalan nivo. Istovremeno će se raditi na popravljanju upravljanja likvidnošću, u nastojanju da se zaustavi inflacija i ohladi psihoza inflatornih očekivanja.
Kineska središnja banka će iskoristiti sve mjere koje su joj na raspolaganju, uključujući i politiku obaveznog nivoa rezervi komercijalnih banaka i kamatnih stopa, kako bi usmjerila novčane tokove i bankarske pozajmice na normalan nivo'', rekao je Hu Xiaolian, zamjenik guvernera, prenosi službena web-stranica Narodne banke Kine.
Ova izjava se smatra još jednim signalom da je Kineska središnja banka obuzdavanje inflacije postavila kao najviši prioritet, otkako je listopadska statistika potvrdila da je indeks potrošačkih cijena dostigao 4, 4 posto, što je najviši nivo u posljednjih 25 mjeseci. Previše novca u opticaju, inače, se smatra jednim od najjačih uzroka pojave rasta cijena.
Državno vijeće je upravo zato izdalo cirkular s mnoštvom praktičnih mjera, uključujući i povećanje ponude, kako bi se ohladio inflatorni val.
''Ključni zadatak monetarne politike, trenutačno, je ispraviti upravljanje likvidnošću, što u mnogome podrazumijeva normalizaciju monetarnih uvjeta'', kaže zamjenik guvernera Hu.
''Stalni dotok novca, kao rezultat čvrstih očekivanja apresijacije yuana, gura naviše cijene robe i kapitala i otežava upravljanje likvidnošću'', objašnjava Hu.
Hu priznaje da se monetarne vlasti suočavaju sa izazovom da zadrže ciljani nivo novih kredita u okviru 7,5 trilijuna yuana, koji je zacrtan početkom godine, s obzirom na činjenicu da nivo pozajmica nezadrživo raste, zbog povećane kreditne potražnje.
Ona kaže da bi domaći zajmodavci morali poduzeti bitne mjere kako bi se kontrolirao kreditni rast do kraja godine, kao i nastaviti s različito iznijansiranom politikom hipotekarnih kredita za kupce drugog i trećeg stana.
Kineske banke izdale su 6,88 trilijuna yuana novih kredita u prvih 10 mjeseci, što je 90 posto planiranog za cijelu 2010. godinu.
''Borba protiv inflacije bit će prenapregnut politički prioritet, jer odloženi efekt monetarne ekspanzije u 2009. i 2010. godini nastavit će puhati vjetar u jedra inflaciji i u narednom periodu'', kaže Wang Qing, glavni kineski ekonomist u Moragan and Stanley za Aziju, u svom istraživanju.
Kineska središnja banka je u listopadu, prvi put od 2007. godine, podigla kamatne stope, kao signal da se vlasti vraćaju normalizaciji monetarne politike, pošto pretjerana likvidnost povećava rizik od rasta cijena. Od tada je i dva puta zahtijevano od banaka više depozita i rezervi, kako bi se ograničio njihov kreditni kapacitet.
''Cijene rastu i upravljanje likvidnošću može i treba igrati ključnu ulogu u kontroli inflatornih očekivanja i sprječavanju da se rast cijena hrane prelije na čitavu nacionalnu ekonomiju'', objašnjava Wang Tao, glavna kineska ekonomistica u UBI Sekurities. Ona također izražava očekivanje da će do kraja godine uslijediti još jedno podizanje kamatnih stopa.
Ekonomisti smatraju da će, po svemu sudeći, borba protiv inflacije postati suštinski vladin prioritet sljedeće godine, a da tržište čeka da vidi kakav će politički ton imati predstojeća radna konferecija CK KPK o ekonomiji.
''Donositelji političkih odluka će sigurno oprezno podešavati fiskalnu i monetarnu politiku sljedeće godine, u skladu sa sposobnošću rasta domaće ekonomije'', tvrdi Cao Yuanzheng, glavni ekonomist u Bank of China International.
Pripremila : Dajana Veličković Šabotić
